Volatilidad de tasas: el Banco Central definió un nuevo cambio en los encajes para calmar las cauciones a un día

La entidad que lidera Santiago Bausili difundió la Comunicación "A" 8305 donde detalla que desde septiembre, los bancos podrán computar como parte del efectivo mínimo exigido la posición neta negativa de operaciones en cauciones y pases, siempre que el vencimiento coincida con el de los encajes y que las transacciones se concreten en mercados autorizados por la CNV.

Es decir, cuando un banco tome dinero prestado a través de pases pasivos o cauciones bursátiles (posición tomadora), esa deuda podrá restarse del cálculo del encaje reduciendo costos regulatorios, pero sólo si el resultado neto es negativo (es decir, si tomó más fondos de los que colocó). La medida, que en un primer momento fue interpretada como una puerta para arbitrar entre caución y pases.

"Es una medida que busca que baje la volatilidad de la tasa de caución a 1 día. En principio es una buena medida, ya que lo que el mercado precisa es que baje esa volatilidad para volver a confiar en la curva de pesos", explicó en su cuenta de X, Nicolás Capella, sales trader del Grupo IEB.