Deuda: el Gobierno oficializó el canje voluntario con una nueva Letra del Tesoro

El Ministerio de Economía, a través de las secretarías de Finanzas y la de Hacienda, oficializó la realización de un canje voluntario de una Letra del Tesoro en pesos, luego de la licitación de deuda del Tesoro efectuada el miércoles. La medida se implementó mediante la Resolución Conjunta 65/2024, publicada este jueves en el Boletín Oficial con las firmas de ambos secretarios.

En el texto, el Gobierno sostiene que es "conveniente" ofrecer a los tenedores de la Letra del Tesoro capitalizable en pesos con vencimiento al 31 de enero (S31E5) la suscripción de la Letra del Tesoro capitalizable en pesos con vencimiento al 30 de mayo de 2025 o la Letra del Tesoro capitalizable en pesos con vencimiento al 31 de octubre de 2025 o del Bono del Tesoro Nacional en pesos con vencimiento al 30 de enero de 2026, estos dos últimos instrumentos emitidos en la misma resolución por $5 billones cada uno.

La decisión se enmarca en los vencimientos que afronta el Ejecutivo a principios de enero, que ascienden a $14 billones.

Los tenedores que ingresaron al canje obtuvieron $387.000 millones en la Lecap a mayo de 2025 a una TEM del 2,88%, $164.000 millones en la Lecap a octubre de 2025 al 2,74% TEM y $113.000 millones en la Lecap a enero de 2026 al 2,65% TEM. Todas con rendimientos superiores a los que sugeriría el cierre de la curva de tasa fija en el mercado secundario.

La de este miércoles fue la última licitación de deuda en pesos programada para 2024. El Tesoro enfrentaba vencimientos semanales por $6,2 billones repartidos entre una Lecap (letra capitalizable a tasa fija) y un Boncer (bono indexado a la inflación). Si se suman los pagos por montos más acotados que deberá hacer en la segunda quincena de diciembre, los compromisos mensuales totalizan unos $6,5 billones.