Los principales bancos de Wall Street pronostican una cercana apertura del cepo pero advierten por el impacto de la recesión

Según los analistas de Morgan Stanley, la estabilización macroeconómica del país “avanza rápidamente”, a la vez que destacaron los avances en la consolidación fiscal al tiempo que se recomponen reservas.

“En ausencia de una apreciación considerable del tipo de cambio real, una fuerte cosecha proporcionará una mejora cíclica de las cuentas exteriores. Si a partir del segundo semestre las restricciones al capital y a la importación se levantan gradualmente (…), como esperamos, entonces prevemos que la balanza comercial de hidrocarburos arroje su primer superávit ya en 2024, seguido de una rápida expansión hasta u$s8.000 millones a finales de la década”, indicó la firma.

Además, la firma prevé que el Congreso dé luz verde para el capítulo fiscal de la Ley Ómnibus: "Este avance significa que Argentina no tendrá que reestructurar su deuda en 2025, lo que deja a los bonos soberanos en dólares muy atractivos con otro 33% de upside”.

"Creemos que la política cambiaria es probablemente adecuada para anclar expectativas de inflación”, indicaron. Sin embargo, creen que esa política estará sujeta a cambios a medida que las autoridades preparen el terreno para un nuevo sistema monetario en el que el dólar acabe compitiendo con el peso. El banco proyecta que la inflación de 2025 será de 31,6%, después de cerrar el corriente año en 207,7%, opinaron sobre el ancla cambiaria.

Desde el HSBC anticiparon que la economía podría sufrir turbulencias a corto plazo, aunque avizoran una mejora. Además, prevén una contracción del PIB del 4,0% en 2024 tras un descenso del 1,6% en 2023, recortando su proyección previa de que la contracción sería de 2,0% este año tras cerrar en -1,0% el 2023. La contracción la caída del producto este año alcanzaría el 5,5% en caso de excluirse el agro.

El banco consideró que supone "una unificación del tipo de cambio en 2024", aunque advirtieron que no hay claridad sobre la estrategia que el Gobierno aplicará al respecto. A la vez, alertaron: “Con esta previsión más baja, creemos que los riesgos para nuestra previsión están ahora sesgados al alza, dada la incertidumbre inherente al actual entorno macroeconómico y los retos de la estabilización”.

Los expertos del Morgan advirtieron que "la libertad no es gratis: el rally está justificado, pero el camino por delante no es fácil”.

“Hay muchos desafíos políticos y riesgos de ejecución, pero parece haber un camino hacia un acuerdo político junto con una mayor asistencia del FMI destinada a levantar los controles de capital; esto podría dar más ventajas al repunte”, plantearon sobre el futuro de las políticas de ajuste.

Este escenario incluye una recomposición de las reservas netas en u$s10.000 millones, resultado que va camino a la desaceleración de la inflación. “El camino hacia la línea de base está plagado de riesgos, pero el presidente parece decidido”, resaltaron en el documento.