El Banco Central cerró un nuevo REPO por u$s2.000 millones con un grupo de bancos internacionales para acumular reservas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró un nuevo préstamo por u$s2.000 millones, en modalidad REPO, con un grupo de bancos internacionales para acumular reservas de cara a la próxima revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). La operación fue pactada por un plazo de 2 años y 4 meses, a una tasa del 8,25% anual, y se entregaron bonos en garantía.

La entidad monetaria que lidera Santiago Bausili confirmó que adjudicó el total licitado entre siete bancos internacionales de primera línea, y amplió así la cantidad de contrapartes respecto a las operaciones concertadas en la primera ronda, en diciembre de 2024.

Fuentes del organismo señalaron que esta operación representa un paso más en el fortalecimiento del balance del BCRA, al incorporar financiamiento con respaldo en activos soberanos. “En esta segunda ronda se logró ampliar el universo de bancos participantes”, indicaron voceros oficiales, en referencia al ingreso de dos nuevas instituciones financieras al esquema.

repo bcra

El BCRA definió una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR (Secured Overnight Financing Rate) en dólares estadounidenses, con un margen adicional de 4,50%. Esto, explicaron desde la entidad, “equivale a una tasa fija anual del 8,25% en dólares”, en base a las cotizaciones actuales de los swaps de tasa fija a flotante para un plazo comparable.

Según explicó la entidad monetaria esta tasa "considera las cotizaciones de los swaps de tasa fija-flotante para el plazo equivalente, lo que representa una reducción de 55 puntos básicos respecto del costo estimado en la licitación anterior". Los términos de amortización y repago son idénticos a la operación anterior, con vencimiento final en abril de 2027.

¿Qué es el Repo y qué significa para el país?

Un REPO (Repurchase Agreement) es un acuerdo de deuda a corto plazo en el que el deudor deposita, a nombre de los acreedores, una garantía generalmente compuesta por títulos de deuda que debe recomprar. También llamado operación de pase pasivo o crédito garantizado, constituyen una modalidad de financiación, común en el mercado financiero.

Es un contrato real mediante el cual una de las partes (el reportador) compra a la otra (reportado, quien vende) títulos valores públicos o privados, al contado, y simultáneamente convienen la operación inversa de compra/venta ("recompra") a un plazo determinado, por un precio convenido que se denomina prima. La diferencia entre el precio de compra al contado del título y el precio de venta a término (futuro) determina la tasa de interés de la operación.

El pase es un préstamo de dinero con una garantía, el título que se intercambia. A diferencia de otros préstamos con garantía, el activo de garantía (el título) cambia de propietario durante la duración del préstamo. Mientras dure el contrato de pase, el comprador (reportador) obtiene todos los beneficios que el título produzca, en este caso los Bopreales del Banco Central (pagos de renta y amortizaciones). Además, al tratarse de compras y ventas de títulos, la operación afecta los precios de los títulos transados en el mercado.

Esta operación del Banco Central resulta de gran trascendencia, ya que Argentina no tenía crédito internacional con desembolsos privados desde el 2018. Por ese entonces, el ministro de Economía, Nicolás Dujovne, y el ministro de Finanzas, Luis Caputo, accedían a los mercados antes de la crisis macroeconómica que terminó en el acuerdo por USD 44.000 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El 4 de enero de 2018 colocó 9.000 millones a 5, 10 y 30 años con tasas de 4,6% a 6,95% anual.