Dólar: qué esperar para las próximas semanas

El dólar blue cerró abril en $ 200,5, tras sumar su tercera baja consecutiva, y avanzar solo 50 centavos en el mes, en una jornada de viernes en que los tipos de cambio financieros y las acciones continuaron en baja.

La semana pasada, el dólar paralelo había acumulado un alza de $8, la más elevada desde enero, luego de 11 jornadas, pero cerró abril con solo con una mejora de 50 centavos. ¿Cuáles son las causas de esta volatilidad y cómo seguirá el dólar?

Las causas de la suba del dólar

• Reflujo de capitales hacia los países centrales. EEUU está subiendo sus tasas de interés, lo que provoca una salida de fondos especulativos de los países emergentes hacía los países centrales. Eso tensiona sobre los segmentos financieros de la moneda estadounidense e impulsa los precios hacia arriba.
• Efecto reservas. El Banco Central tiene que acumular dólares de las exportaciones, pero lo está haciendo a una velocidad menor que en 2021, lo que empieza a generar algún tipo de "ruido" en el mercado.
• Expectativas. El Gobierno anunció un programa para jubilados, monotributistas y familias en condiciones de vulnerabilidad, lo que redundará en un monto significativo de pesos en la calle. Especulando que parte de esa masa de pesos puede presionar sobre el dólar blue, el mercado se anticipa y se cubre.
• Inercia inflacionaria. Desde diciembre la cotización del dólar se había mantenido estable en un contexto de alta inflación; no hay que olvidar que el precio del dólar es un precio más.

Dólar: qué esperar para las próximas semanas

Luego de varios días de fuerte suba en la cotización del dólar retornó la calma, pero el escenario sigue siendo el de una gran volatilidad. La clave: debemos mirar la cuenta de reservas; si el Central logra reforzarlas estará en condiciones de frenar las presiones, de otro modo podría prevalecer la tensión devaluatoria.

También será importante que el Gobierno logré dominar la inflación, ya que en un contexto de suba de precios general será imposible que, nominalmente, el dólar se quede quieto.