Los bancos proponen un plan para "desactivar" las Leliqs y evitar medidas extremas

La Asociación de Bancos Argentinos (Adeba) expresó a través de un comunicado cuál cree que es la mejor opción para desarmar las Leliqs del Banco Central de la República Argentina (BCRA), comúnmente conocidas como Leliq, tras la victoria electoral de Javier Milei.

"Los pasivos remunerados del BCRA conocidos popularmente como Leliqs, son los títulos que tienen los bancos como respaldo de los depósitos en pesos. Son una herramienta de política monetaria utilizada para esterilizar el exceso de pesos, que la autoridad monetaria coloca diariamente a través de subastas", explicaron desde la entidad.

Asimismo, advirtieron que "su manejo es uno de los desafíos que enfrentará el próximo gobierno a la hora de diseñar su programa económico. Pero no es más que eso, un desafío".

Además, adelantaron que "no son una 'bomba' destinada a explotar ni una 'bola de nieve' que crece autónomamente" sino que deben "gestionarse en forma consistente con la baja de la inflación, cumpliendo las obligaciones del Estado y manteniendo la estabilidad financiera".

En ese sentido, señalaron que el nuevo gobierno debe apuntar a "un programa económico creíble, renunciar a todo tipo de financiamiento al Tesoro con emisión monetaria y pericia técnica" y recordando que "atrás de las Leliqs están los depositantes y la confianza en el sistema financiero".

Leliqs: el plan de los bancos para desarmarlas

Para Adeba, la solución reside en que el gobierno de Javier Milei apunte a dar solución a dos cuestiones: el financiamiento monetario al Tesoro nacional y la compra de títulos públicos por parte del BCRA. Estas son "las dos turbinas que hicieron crecer a las Leliqs".

Además, recomendaron que el BCRA deje de "utilizar las tasas de las Leliqs como tasa de política monetaria" ya que "es un instrumento que no usan otros países" y "no deberían ser la tasa de política monetaria".

"Los bancos centrales suelen utilizar tasas activas (la de las Leliqs es una tasa pasiva) o tasas de referencias para influir en los mercados financieros. En general, no utilizan las tasas de sus propios títulos, que en la mayoría de los casos ni siquiera emiten", sostuvieron.

Por último, aseguraron que el próximo gobierno "debería focalizar los esfuerzos en lograr diseñar e implementar correctamente un plan económico consistente y, en este marco, las Leliqs podrían normalizarse sin necesidad de ninguna medida extrema, que implique aceleración inflacionaria o incumplimiento de contratos".