La explicación y los motivos que llevaron a que el riesgo país se ubique en el valor más bajo desde 2018

A partir de un inédito error que alarmó al sistema financiero, el índice que elabora J.P. Morgan cerró este martes en 561, el valor más bajo desde agosto de 2018. El economista Juan Valerdi explicó los motivos del descenso.

Un error en el indicador del riesgo país de Argentina generó este martes el desconcierto entre analistas financieros luego de que el índice abriera la jornada en 450 puntos básicos, lo que equivale a un desplome del 25% en una sola rueda.

Rápidamente, a través de su cuenta de X, el jefe de Análisis Financiero del Ministerio de Economía, Felipe Núñez, salió a explicar que se trató de un error y que no se trataba del índice correcto.

"Esto no es así, evidentemente hay un error en el índice y muestra un descalce en el precio por el pago de cupones y amortización de los bonos. Paciencia, con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles", expresó el asesor del ministro Luis Caputo en su cuenta de X.

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Por su parte, desde el J.P. Morgan, banco que mide el índice, se explayó: “Existe un problema técnico que hace que el spread de la Argentina reflejado en las páginas del índice en tiempo real sea incorrecto. Actualmente, estamos trabajando para identificar la causa raíz y actualizar los niveles según corresponda”.

El error fue corregido y finalmente el riesgo país cerró 561, el valor más bajo desde agosto de 2018. En diálogo con C5N el economista Juan Valerdi explicó los motivos de la baja del índice y aclaró que su descenso no necesariamente significa una buena noticia para el pueblo argentino.

Valerdi señaló que el riesgo país es la medición de la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de EEUU contra las del resto de los países, sino que es la comparación de la tasa de intereses que reciben quienes efectivamente tienen los bonos en su poder al momento de pagar.

A modo de ejemplo, detalló: "Si un Gobierno va a pagar 10 dólares por año de un bono que vale u$s 100 está pagando un interés de 10%. Si ese bono se derrumba y se cae a 50 dólares su valor, quien lo compre en el mercado secundario a 50 va a estar recibiendo un 20% cuando cobre los 10% y así sucesivamente".

En ese marco remarcó que el riesgo país cambia permanentemente porque cambia el valor de los bonos en dólares que se toman para hacer ese cálculo. "Ese riesgo país puede empezar a bajar por varias razones. Una de ellas es porque los ´apostadores´ del mercado financiero, nacional e internacional, empiezan a apostar a que la Argentina va a pagar sus compromisos. Eso no quiere decir que a los argentinos le vaya bien, al contrario, puede significar que para pagar sus deudas el Gobierno piensa sacrificarlos", advirtió.

Luego añadió: "Si empiezan muchos jugadores económicos del sistema financiero a pensar que el Gobierno va a pagar van a estar dispuestos a comprar esos bonos argentinos porque piensan que los cobrarán puntualmente y sin riesgo de default. En ese caso van a estar comparando la tasa de intereses que paga ese bono con la tasa que paga Estados Unidos u otro país con un riesgo equivalente como Brasil o Paraguay".

El economista también remarcó que esa situación no significa que los "apostadores" necesariamente tengan razón. "Muchas veces el mercado se ha equivocado: ha bajado el Riesgo País y un tiempo después hubo default, o subió el riesgo país y no hubo default"

Por último completó: "El nivel de certeza o de ajuste a la realidad que tienen las apuestas de los timberos del sistema financiero nacionales o internacionales no necesariamente hay que tomarla como un parámetro de éxito o fracaso de un gobierno y mucho menos de una población porque en este caso tendría que ver con la prioridad y la capacidad de pagar la deuda y no con hacerle un bien a los argentinos".

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